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乙二醇影响因素与贸易机会

  • william hill官方
  • 2019-05-02
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简介文摘:乙二醇将于12月10日在大连商品交易所上市。工业客户、机构和个人投资者都非常关注这种产品。一方面,它处于烯烃产业链中,上市品种有线

    文摘:乙二醇将于12月10日在大连商品交易所上市。工业客户、机构和个人投资者都非常关注这种产品。一方面,它处于烯烃产业链中,上市品种有线性低密度聚乙烯(LLDPE)、聚丙烯(PP)和聚氯乙烯(PVC)。产业链具有某种程度的竞争力,并且价格之间有强弱的关系。另一方面,它属于产业链的上、中、下游,与其他交易所上市的产品如原油(SC)、甲醇(MA)、纯对苯二甲酸(PTA)、棉纱和棉花(CF)都是成本支撑的。在这方面,本文试图解释乙二醇分析的影响,并试图探索乙二醇套利的机会,希望能够帮助您交易。对于乙二醇的单向走势,可以参考一般品种的分析方法,即宏观取向、产业实力、技术分析等确定进入点和退出点。接下来,结合当前形势,对前两点提出一些看法。1。从宏观上看,目前从商品市场的表现来看,人们对国际和国内的宏观方面都持悲观态度,商品价格处于压力之下。总的来说,重要的国际宏观经济指标应该是美元的走势。11月28日,美联储发表了鹰派讲话,市场预期12月份加息或放缓。今天的联邦中值利率是2.125%,2018年12月仍按计划加息。2019年加息三次,2020年加息一次,一直达到3%的目标。因此,一方面,美联储主席鲍威尔的讲话趋向于接近特朗普的预期,另一方面,美国公布的经济数据表明,主要经济指标正在走弱,但总体表现良好,美元指数将继续上升。美元见顶后,美国经济将相对疲软,全球经济具有一定的不确定性,并存在悲观的下行风险。2018年,中国经济增长三驾马车的投资、消费和出口的增长动力不足,中美之间的贸易摩擦使市场普遍对明年的宏观经济持悲观态度。2。产业2.1乙二醇上游产业2.1从乙二醇产业链的角度看,产业链的来源应该是能源,而原油作为能源的代表,乙二醇的价格与原油有联系。对于原油市场,我们认为,12月6日报告的指导作用在不久的将来会有所期待。对于2017年6月以来原油“伊朗减产”市场,本文认为其终结主要归因于市场消化的两个因素,而从道琼斯循环理论来看,美国原油已跌破前期的瓶颈。市场将再次寻找新的矛盾。没有新的矛盾,原油大幅度下降和急剧上升的可能性相对较小。针对后期原油走势,本文还试图分析可能出现的矛盾。首先,“减产”市场重新启动,但减产效果不会立即显现。12月6日,欧佩克将举行会议,讨论欧佩克盟国是否将继续减产。从市场消息和欧佩克盟国的自身需求来看,这次会议的结果很可能会持续减产。但是,当原油在早期上升到每桶80美元时,沙特阿拉伯和俄罗斯开始增加产量,原油的份额将逐渐卖给市场,使得市场预期原油供应趋于宽松。11月欧佩克的月度报告显示,沙特阿拉伯的产量已经增加到1063万桶/天,增加了128000桶/天。从目前的角度来看,这一消息将逐渐被消化,而沙特阿拉伯和俄罗斯目前对局势的态度模棱两可,从自身利益出发,沙特阿拉伯和俄罗斯都有关增产的担忧。2。尽管伊朗的前景有限,但市场清算仍然限制了油价下跌的空间。自11月4日以来,美国对伊朗的制裁建议在一定时间内对一些国家实行豁免。市场认为,美国对伊朗的制裁没有达到预期,预期价格已经急剧下降。然而,从伊朗最近出口的原油数量来看,美国对伊朗实施的制裁确实对伊朗原油出口产生了重大影响。到目前为止,我们认为,美国对伊朗的态度在后期有强烈的倾向,而且在历史上也有制裁的影响。如果制裁得以实施,伊朗原油出口的减少将对原油价格产生一定的支撑作用。虽然从目前的市场来看,石油分配在上一时期已经跌破60美元的重要门槛,美国石油已经失去了50美元的支撑水平,所以底部可能相对较低,但支撑效应仍然存在。乙二醇也可以由乙烯、甲醇和煤制成。最近乙烯和甲醇的价格急剧下降。考虑到美国仍有大量新的乙烷裂解乙烯供应等待出口到亚洲市场,乙烯的未来价格仍然不容乐观。甲醇是一种中间产品,它使甲醇的价格呈现出上下浮动的状态。今年,甲醇已经达到了3000多点的高点。在后期,当聚烯烃需求难以大幅改善时,甲醇仍有下降空间。总之,当前原油、乙烯和甲醇的下降趋势对乙二醇有负面影响。2.2中游乙二醇产业是指自身政策、生产能力、生产维护、进出口情况。2007年3月27日,国家发改委(NDRC)在回顾我国化纤、石化产业政策的基础上,在《十一五化纤产业发展指导方针》中提出加强对化纤产业的产业政策引导,加大自主创新的支持力度,促进原料工业的协调发展,开辟了我国乙二醇的投资渠道。2009年5月18日,国务院发布《石油化工调整振兴计划》,随后发布《石油化工技术进步与技术改造项目和产品目录》。国家将乙烯氧化制乙二醇和煤制乙二醇纳入石化工业振兴和技术改造专项工程,成为国家政策扶持的重点。这也带来了近年来煤化工行业乙二醇生产能力的逐步提高。2011年,国家颁布了两项乙二醇产业发展政策。国家发改委发布的《关于规范煤化工有序发展的通知》规定,禁止建设20万t/a以下煤基乙二醇项目;20万t/a以上项目,必须报国家发改委。待批准。《产业结构调整指导目录》还规定,只有合成气制乙二醇工艺属于20万t/a以上项目的鼓励类,其他工艺不属于鼓励类。这些政策的意图是显而易见的,这表明国家提倡新的生产能力,并配备了较大的生产能力;从实施效果来看,2018年国内乙二醇生产能力增加了195000吨,但根据实际运行稳定性,总生产能力增加了f该行业目前被列入惠州炼油、益高和黔西化学工业,总计90万吨。到2018年,乙二醇工业生产能力为10512万吨。到2019年,计划增产264万吨,到2020年计划增产370万吨。同样,世界乙二醇生产处于高峰。目前的数据表明,全球(加上中国)乙二醇产量在未来两年内总共达到800万吨。到2019年,预计将有262万吨的产能。就时间而言,预计明年上半年对中国市场的影响相对较弱。然而,随着明年下半年产量的释放,预计中国市场的进口总额将增加更多。另外,我国乙二醇的进口依存度一直保持在60%左右,因此需要关注港口库存,虽然下降幅度较大,但总体上仍处于较高水平。2.2下游乙二醇行业的市场价格也会随着下游需求的变化而波动。国内乙二醇需求的90%以上来自聚酯工业,其中74%主要用于纺织工业用聚酯纤维的生产。聚酯工业的繁荣直接关系到国内消费和对外贸易需求。当国内经济周期性上升,消费增长加快,纺织品出口市场繁荣时,聚酯工业的快速发展和原料乙二醇需求的增长将促进乙二醇市场价格的上涨;反之,当经济进入下滑周期时,消费水平下降,或者纺织品出口繁荣减弱,聚酯行业开始下滑,原材料。乙二醇的需求正在减弱,下游工业的需求正在减弱,当上游的供应充足时,市场价格将下降。负责任的编辑:Deming SF006

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